
本报记者 徐昭华创证券首席策略分析师王君5日接受中国证券报记者采访时表示,投资者应该理性看待市场的下跌,立足中长期视野,把握下半年战略配置期的窗口。从资本市场开放背景来看,改革的红利持续释放,互联互通的机制放开及A股入摩,不断扩容使A股对外资吸引力明显提高。中国宏观经济韧性仍在,宏观调控和改革政策储备充足,具备打赢重大风险攻坚战和应对外部风险的诸多有利条件,支撑A股有利运行。从市场本身运行角度,估值处于底部区间,7成上市公司中报业绩预喜,A股市场投资价值凸显。
此外,王君认为,伴随着史上“最严减持新规”实施一年,高管减持市值明显锐减。减持新规实施的前一年,沪深两市重要股东通过二级市场的减持市值约为429.03亿元、沪深两市高管的减持市值约为708.75亿元;新规实施后的一年,沪深两市重要股东通过二级市场的减持市值约为684.84亿元、沪深两市高管的减持市值约为253.62亿元。减持新规落地一年之后,高管通过二级市场减持的市值较上一年明显减少约450亿元。从存量上缓解了市场对于大量解禁的恐慌情绪,逐步疏导减轻市场压力;从方向上引导部分套利过桥资金逐步脱虚向实。
过低油价或引发输入性通缩原油的供需为实体经济的重要组成部分。华创证券曾经总结道,油价下跌,产油国经济最先受到不利影响,因原油出口收入会急剧下降。而油价暴跌对原油进口国的影响,则类似“刀剑上的舞蹈”,未必全然是利好——油价走低会刺激消费,提振企业生产意愿,特别原油消费大国更会如此;但同时原油价格走低也会引发输入型通缩,提高企业债务成本,带来资金链崩裂风险;还会抑制实体企业的投资意愿,若考虑到通缩预期对消费抑制的话,负反馈效应将更加明显。
详细比较:2018年唐山市GDP为6955.0亿元,比上年增长7.3%。第一产业增加值493.1亿元;第二产业增加值3817.8亿元;第三产业增加值2644.0亿元。三次产业结构为7.1:54.9:38.0。2018年西安市GDP为8349.86亿元,比上年增长8.2%。第一产业增加值258.82亿元,增长3.3%;第二产业增加值2925.61亿元,增长8.5%;第三产业增加值5165.43亿元,增长8.3%。三次产业构成为3.1:35.0:61.9。
低调“金融梦”记者注意到,此次与滴滴金融服务频道同时出现的还有网络互助计划“点滴相互”,其声称覆盖癌症和99种重疾,0元加入,最高互助金额50万元,收取6%的管理费。据滴滴金融页面显示,截至1月10日,已有超5万人参与。除了“点滴相互”,滴滴金融服务频道还推出了大病筹款平台“点滴求助”,并宣称具有1对1专属顾问全程指导、3分钟快速发起筹款、零手续费、最快当天到账等优势。“虽然‘点滴相互’和‘点滴求助’都不属于保险产品,但参与者多为精准用户,有利于后期转化成保险购买用户。”一名保险行业从业人员告诉记者,虽然此举有利于获取更多流量,但2019年网络互助产品可能迎来更为严格和系统的监管,“点滴相互”的发展存在不确定性。
基于此,我认为,中国正在迎来大变革时代,存在诸多机遇。当然,挑战与之并存,不难发现,尽管近年来,中国政府在去产能、去库存等方面进展迅速,但去杠杆成效甚微。传统以债务扩张刺激高速投资的旧模式,虽然短期内稳住了经济增长,但金融风险会越来越大,难以为继;地方政府债务、金融与实体经济高杠杆以及房地产泡沫的隐忧是影响中国经济的灰犀牛,有必要在当前经济转好的背景下加速处理。可喜的是,决策层对待去杠杆与强监管的态度是坚定的,正在积极推进,是防范经济风险,以短期内牺牲部分增长速度换取更高质量发展的有益尝试。