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某股份制商业银行风控部经理表示，被清库项目中不乏借道PPP变相融资、注重短期利益轻视长期运营的情形。“纯付费的、政府兜底类的基本都清退了，‘假股真债’不能当资本金，央企参与PPP也被严格控制了。”新的规范文件也在出台。日前，财政部发布的《关于进一步加强政府和社会资本合作（PPP）示范项目规范管理的通知》（54号文）提出了项目前期、采购、签约、履约等各实施阶段的12个“不得”，为PPP合规运作戴上“紧箍咒”。财政部还发布了《PPP项目财政承受能力汇总分析报告》，再次强调要筑牢PPP项目财政承受能力10%限额的红线。

1-11月，社会物流总费用12.8万亿元，同比增长7.1%，比上年同期回落1.5个百分点。全社会完成货运量486.3亿吨，同比增长5.5%，较上年同期降低1.7个百分点。据交通运输部预计，全年完成营业性货运量491亿吨，增速较上年有所放缓。公路、水路等各类运价指数低位徘徊，均低于2018年平均水平。受业务量增速放缓、价格走低挤压，物流行业整体盈利水平进一步走弱，企业生存压力持续加大，一批竞争力不足的企业退出市场。

鉴于当前情况易给当事人带来巨大安全风险，并使驻巴使领馆难以提供有效协助，外交部和中国驻卡拉奇总领馆提醒和希望中国公民近期暂勿前往俾路支省。如当事人坚持前往，由于提供领事保护与协助而产生的费用，将由个人承担。当地报警电话+928115外交部全球领事保护与服务应急呼叫中心电话（24小时）

“对于算法公司而言，现在自己卖芯片，将算法和芯片打包在一起，原来卖十块的就能卖三十五十，外界也不知道具体利润多少，企业的营业额也上来了。然后卖给客户，客户再要换成别人的也没那么容易，因为纯软件授权的东西说换就换，像小米、阿里他们内部自己也在研究算法，自己的算法好了就不需要算法公司的了。”上述业内人士指出。

物流供给结构稳步升级。大型骨干物流企业逆势而上，市场集中度进一步增强。全国A级物流企业总数已达6132家，其中5A级334家。“中国物流企业50强”主营业务收入总额超过一万亿元，进入“门槛”提高到30亿元。在快递快运、铁路物流、港航物流、合同物流、仓储园区、汽车物流等细分市场优胜劣汰洗牌加速，前八家快递与包裹服务企业品牌集中度指数超过八成。运输结构调整取得成效，2019年国家铁路完成货物发送量34.4亿吨，同比增长7.8%。环渤海、山东省、长三角地区沿海主要港口和唐山港、黄骅港等港口，矿石、焦炭等大宗货物疏港比例，出现了铁路和水路回升，公路占比下降的趋势。大型工矿企业和物流园区铁路专用线接入比例、大宗货物铁路运输比例和商品车铁水运输比例稳步增加。随着运输结构调整，物流成本持续优化。1-11月运输费用6.7万亿元，同比增长6.5%，较上年同期下降1.5个百分点。运输费用占社会物流总费用的52.3%，较上年同期降低0.6个百分点。

不过，正如A股市场在历史上所反复呈现的，系统性的机遇和风险是一方面，结构和方向在大多数时间段内更为重要（刚刚过去的十月份正是给我们上了最好的一课，though in hard way）。世诚投资目前大致将市场的个股归为三大类，一是早在7月份就见底的泛金融板块，二是迟至十月末才创下本轮调整新低的泛消费机构重仓股，三是大致于十月中旬见底的周期成长相关个股。基于市场底已现的基本假设，我们判断泛金融板块（券商股除外）继续跑赢大市的可能性不大，因为此类个股更可能在弱市里起到托底的作用，而一旦市场走出底部泥沼的初期，他们更可能“功成身退”，仅随市场“随波逐流”，难以取得超额收益。而对于第二类，即基本面被赋予最高关注度但盈利还处于下修周期的个股，短期要领先市场也是小概率事件。相应地，最有可能短期获取超额收益的股票将来自上述第三类个股；而这其中前期因为事件驱动（比如对股东股票质押的担忧等）而超跌且流动性有改善空间的品种将体现出最大的弹性。