吉林夏增文

参考消息网7月9日报道 美媒称，众所周知，在美国，华尔街最大的一些投资银行拒绝了约95%的求职者。在中国，情况往往恰恰相反。据彭博新闻社网站7月7日报道，在中美贸易战持续之际，中国继续快速推进金融开放。国际企业竞相在这个规模达44万亿美元（1美元约合6.9元人民币——本网注）的行业中分一杯羹，对本就面临来自中国国内企业的激烈竞争的它们来说，人才短缺是又一大障碍。

尽管当前市场ROE等基本面因子表现显著，但行业和个股轮动快速，赚钱效应偏弱，反映市场持股信心偏弱，观望情绪浓厚，主要争议点在于资产价格已计入多少风险、后续不确定因素又会如何演变。当前市场最大的不确定性是什么？相较于18年，这些因素发生了哪些变化？后续演绎的路径如何？18年受贸易摩擦影响，行业轮动特征又提示了哪些线索？

就投资机会而言，中药拥有稳定的现金流，拥有品牌优势，但是它的增长空间不会像化药一样——只要研发出新药就会出现爆发性增长。因此，中药短时间内很难大爆发，部分公司可能会走出慢牛形态。因此，我认为，医药股在1~2年后利空政策全部出尽后才有望见底。但5年后随着专利药到期面临降价的压力，投资难度也将加大，比较好的策略就是投资龙头公司。对于创新药，还是非常看好，香港有几家纯创新药公司，暂时没有降价的问题，长期值得关注。

而在上游的另一条战线上，网易为首代表的游戏公司当前也在一家腾讯独大的情况下临着前所未有的变化。“今天连网易的研发模式都因为腾讯的强大而出了问题。他们2～5年的研发周期，然后把游戏送上去2周收回成本，再一个半月挣钱，再被腾讯迅速干趴下，随后消失——《易水寒》、《楚留香》都是这样。这还是一家游戏该有的样子吗？他不是说要长期运营的吗？对于丁老板来说，可能他不是特别在乎这个，毕竟网易做那么多年游戏还能不被腾讯灭掉，还能赚钱就已经很不错了。但网易今天和那些大CP又有什么区别呢？”

免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。责任编辑：张恒新京报讯（首席记者 赵毅波）3月24日，新京报记者自全国企业破产重整信息系统获悉，根据亿阳集团股份有限公司的申请，哈尔滨市中级人民法院3月21日裁定受理亿阳集团股份有限公司破产重整一案，并指定黑龙江新时达律师事务所为亿阳集团股份有限公司管理人。

●A股应对外部风险的能力增强，配置借鉴18年行业轮动线索19年：1）A股适应力增强，建立“金融供给侧慢牛”主线；2）经济企稳预期增强；3）全球流动性收紧束缚解绑；4）政策由“破”至“立”。当前A股应对外部风险的能力强于去年。18年A股行业轮动存在以下特征：胶着期，与摩擦相关性强的行业相对大盘加速下跌。事态缓和或本轮冲击消化后，该类行业相对收益快速反弹并企稳。而相关性不强的行业，或短期内（两周）无明显超额收益，或相对收益的反弹与摩擦缓和的时点并不对应。此外借鉴当年日股经验，间接受益的行业（或有，对应至A股如国产替代等）则能获取较为可观的相对收益。当前关注：软件、半导体。