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英国经济学家戴安娜·科伊尔主张捍卫GDP作为理解经济的工具的作用时，特意强调“我们要清楚GDP的局限性”。作为一个交换价值指标，GDP所表明的仅仅是投入交换（广义的交换）的产出水平。经济活动如果没有货币化的市场交换过程，GDP就无法反映和评估其经济作用。

眼看它起高楼，眼看这楼还得筑得更高，没料到楼突然就塌了，原来内部已“腐”，这也是此事给人的即视感。而中国电子商务协会被“判死刑”，无疑是解剖行业协会乱象的典型标本。去年8月，民政部新闻发言人陈日发曾指出，我国各地已取缔、劝散非法社会组织1800多个。“山寨”的确实猖獗，正式的也问题丛生。职能定位模糊、动辄越俎代庖，再加上权责不明、监督不严的环境，导致其经常背靠着某些部门、扯着官方背景，乱收费、乱评比、乱站台。到头来，很多协会、学会不是为企业服务，而是“职业薅企业羊毛的，给企业添负担的”，甚至成为优化营商环境的堵点。

沽空与看多波司登，理由都不充分沽空波司登的重大理由并无真材实料来佐证，反而是股价波动显示沽空机构更可能获利。但看多波司登同样还需要更多理由，缺乏成长性是其最大问题。本刊特约作者 郭永清/文6月24日，波司登（03998.HK）在香港市场暂停交易，停牌前大跌25%；盘中一度大跌逾28%，创上市以来最大跌幅，成交近1亿港元。

2.币圈大神进场，号称要拿500个比特币买鞋在群里聊天时，偶然看到一位大佬提问，“100个比特币炒鞋够不够进场”了，然后还补充了句，如果赚钱，他再拿出500个比特币卖了炒鞋。让我们近距离目睹豪掷一个亿进场炒鞋的币圈大佬。随后该大佬晒出他的数字货币持仓账户。

3.2． 收入质量：Q1供应链受阻，经营性流动负债大幅下滑所谓的收入质量，我们定义为是生产企业从原材料采购-库存产成品-销售结转过程中企业获得收入的速度。在这里，我们用经营性负债为核心进行描述原材料采购时企业的议价能力，同时，在存货转为营收或应收的过程中，我们可以看到以经营性流动资产的上升。在正常的生产经营过程中，经营性流动资产和负债的同步上升是一个好的迹象。如果均在上升的前提下，经营性流动资产增速超过经营性流动负债增速，那么往往生产经营效果就大概率得到很好的效果。

3．疫情之下财务逻辑：现金流-收入质量-盈利质量-资产质量在此前外发的专题报告《疫情下的机构配置：逻辑、转变和预测》中，我们梳理了疫情于A股基本面在财务逻辑上的传导，并提出对于疫情后的四个阶段：疫情早阶段：营收急剧收缩，尤其是经营性现金流，这时候高经营杠杆服务业首当其冲，例如航空、酒店和部分餐饮。